券商今(jīn)年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年(nián)较低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)srds是什么意思，srds是什么意思啊e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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