衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　<嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗strong>鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们(men)通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预(yù)计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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