大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现(xiàn)在(zài)面临(lín)的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他(tā)股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，“到目前为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资产和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我们想象的要持续得(dé)长一(yī)些，但我(wǒ)们(men)仍(réng)然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领(lǐng)域，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的(de)股票引领市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市场行(xíng)为通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负增(zcampus是什么意思 campus是国誉吗ēng)长区间，资金(jīn)就会(huì)流向更优(yōu)质的(de)股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美国经济数据(jù)开(kāi)始向(xiàng)收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长数据开始进一步减(jiǎn)速(sù)，向负增长方(fāng)向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往(wǎng)会看到对(duì)高质量资(zī)产的投资(zī)转向对现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面(miàn)临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益于其(qí)他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这些(xiē)指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这种(zhǒng)分散通(tōng)常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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