自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三(sān)年的估(gū)值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐ吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ng)，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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