五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年第不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰退(tuì)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已(yǐ)经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次(cì)放过(guò)，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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