大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(w白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获(huò)取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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