美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的(de)调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美(měi)国(guó)政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别g)的(de)违约保险成本已飙纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方(fāng)都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业(yè)危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期的纳税和(hé)其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务上纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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