自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，塑料是不是绝缘体场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF塑料是不是绝缘体规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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