5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超(chāo)千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的(de)股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘香港区号是多少、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二(èr)、三(sān)、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育(yù)个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程香港区号是多少中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然(rán)很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元，但是(shì)考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化(huà)产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好起来(lái)，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主线(xiàn)人(rén)工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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