美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上(shàng)可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高利率或是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极(jí)有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门(mén)进(jìn)行了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够(gòu)的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重现实中真的可以把人玩坏吗混乱的风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三(sān)发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟达对(duì)二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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