本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素(sù)，不过(guò)随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　伊拉克是不是被灭国了 alt="又一只首发！增(zēng)量资金持(chí)续流入(rù)这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深伊拉克是不是被灭国了市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去伊拉克是不是被灭国了年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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