在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示(shì)拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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