投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索康师傅是哪国的牌子？引擎Bing，然(rán)后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(康师傅是哪国的牌子？rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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