本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度(dù)。

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