随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超(chāo)预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期(qī)纯(chún)碱出口下(xià)降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数(shù)据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她(tā)看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主要集中于(yú)部分(fēn)戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但在一定程度上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格(gé)上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国(guó)出(chū)口市(shì)场新增南(nán)美和(hé)非洲的(de)份额，都是带动(dòng)去年全(quán)年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着(zhe)国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显著(zhù)走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记(jì)者了(le)解(jiě)到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的(de)价(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以再现去年高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口(kǒu)利润上来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求回落(luò)导致(zhì)出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于年度(dù)供需影响也(yě)相对有限。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价格下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继(jì)续(xù)增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期(qī)是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行(xíng)的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市(shì)场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口(kǒu)约有十几万(wàn)吨的(de)到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下(xià)移(yí)会(huì)相对(duì)明(míng)显。

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