自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期(q皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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