近期交易商协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自(zì)律调(diào)查，这(zhè)是(shì)两天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被要(yào)求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)启动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司债(zhài)务融资工(gōng)具承(chéng)销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资(zī)工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部(bù)房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续(xù)加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网发布高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来信息，针对中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商(shāng)协会(高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来huì)通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行等多家机(jī)构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形(xíng)式(shì)，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露，近(jìn)期在查处四(sì)平(píng)市城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调(diào)查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正常秩(zhì)序(xù)；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了(le)公平公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成(chéng)了一(yī)定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固(gù)树(shù)立(lì)市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作用，应切实(shí)提升做市交(jiāo)易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交(jiāo)易商(s高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来hāng)协(xié)会(huì)的(de)监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示(shì)，可(kě)以看(kàn)到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实(shí)监(jiān)管从(cóng)严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业(yè)银行特(tè)别是国(guó)有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责(zé)任(rèn)，切实(shí)维护好行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态。

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