财(cái)联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之(zhī)一是上(shàng)海(hǎi)车展有望(wàng)带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳(wěn)定，且(qiě)在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份(fèn)的(de)排(pái)产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人(rén)士此前对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商提(tí)到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言(yán)，相关库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德(dé)时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂(lǐ)电产业走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半(bàn)年时间跌(diē)去(qù)超过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常(cháng)的(de)现象，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在他(tā)看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价(jià)为(wèi)教训(xùn)，保证价值链(liàn)的(de)合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位(wèi)回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电(diàn)池厂商和下(xià)游车企(qǐ)已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带(dài)动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车市(shì)场表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁or: #ff0000; line-height: 24px;'>蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁zhēn)实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的(de)总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳(tàn)酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的(de)情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业有机(jī)会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。<蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁strong>而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是(shì)最近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今(jīn)年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影(yǐng)响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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