中国(guó)金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均出(chū)现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成(chéng)立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增持而成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么>

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并(bìng)参与(yǔ)了(le)沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的(de)是(shì)，集团(tuán)层(céng)面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家外资控股券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获(huò)批的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不(bù)难(nán)发(fā)现，依(yī)托于各(gè)自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业(yè)的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)获(huò)证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及(jí)代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于(yú)外(wài)资(zī)股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的理念，进一步完(wán)善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法国(guó)东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资(zī)本市场发展(zhǎn)前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场(chǎng)，对本(běn)土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格(gé)局正加速演变。

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