今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ红楼梦多少字)债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(b红楼梦多少字ù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于(yú红楼梦多少字)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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