今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次(cì)小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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