总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板E扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文TF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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