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一滴水多少ml 一滴水多少克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货(huò)增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商补货(huò)需求有望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确定性、美(měi)国经济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的产(ch一滴水多少ml 一滴水多少克ǎn)品设计，以及(jí一滴水多少ml 一滴水多少克)积(jī)极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游(yóu)的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表(b一滴水多少ml 一滴水多少克iǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。