美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十(shí)次加息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景(jǐng)的(de)不确定性和近期(qī)银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们(men)透(tòu)露(lù)未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时(shí)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的(de)分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进(jìn)一步下同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注(zhù)的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会(huì)谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算(suàn)平台(tái)和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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