北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市匚字旁的字有哪些，区字旁的字股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元匚字旁的字有哪些，区字旁的字基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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