总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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