3月份，全国居(jū)民消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回落并存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通(tōng)常认为，通货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随(suí)着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩(suō)有(yǒu)三个主要(yào)特点：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段(duàn)时间负(fù)增长，三(sān)是(shì)伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符合通缩的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通(tōn叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》g)缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强(qiáng)重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续(xù)平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季节(jié)性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价(jià)月度涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物价总水平(píng)并未(wèi)出现持(chí)续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看(kàn)，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开(kāi)局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济(jì)循(xún)环加快畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对(duì)较快，经济运(yùn)行持续好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随着金(jīn)融支持效果进(jìn)一步显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至(zhì)往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基本平(píng)衡(héng)，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合(hé)理适度，居(jū)民预期稳(wěn)定(dìng)，不(bù)存在长(zhǎng)期(qī)通(tōng)缩(suō)或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了(le)人们对经济(jì)复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏(hóng)观政策，把实施(shī)扩大(dà)内(nèi)需战略(lüè)同(tóng)深化(huà)供给侧(cè)结构性改革有机(jī)结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更(gèng)大功(gōng)夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转。

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